Montag, 9. Februar 2009

ECB Interest Rates

1) Marginal lending facility: 3%

Spitzenrefinanzierung: Der Zinssatz, zudem die Geschäftsbanken bei der EZB über Nacht Kredit in Anspruch nehmen dürfen.

2) Main Refinancing Operations (refi rate): 2%

Das ist der Mindestbietungssatz der Hauptrefinanzierungsgeschäfte

3) Deposit facility: 1%

Einlagefazilität: Der Zinssatz, zudem die Geschäftsbanken über Nacht Guthaben bei der EZB anlegen dürfen.


Die Europäische Zentralbank (EZB) hat die Zinsen im Verlauf der Finanzmarktkrise „zu wenig“ und „zu spät“ gesenkt. Sie ist deutlich hinter der Kurve. Auf ihrer Februar-Sitzung hat die EZB ihre Leitzinsen zwar unverändert belassen. Die Händler am Geldmarkt rechnen aber mit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte für die EZB-Sitzung im März. EZB-Chef Jean-Claude Trichet lehnt ZIRP ab. Würde der Refi-Satz (Punkt 2) aber gegen Sommer von heute 2% auf 1% gesenkt, wie die Zins-Futures dies antizipieren, dann dürfte der Satz für Einlagefazilität (Punkt 3) auf Null Prozent reduziert werden. Denn bisher lag der Satz für Einlagefazilität 100 Basispunkte unter dem Refi-Satz. Durch die Lockerung der Deposit Facility will die EZB verhindern, dass die Geschäftsbanken das Geld, das sie von der EZB erhalten, wieder bei der EZB anlegen, anstatt Kredite zu vergeben. Der Tagesgeldsatz (Eonia), zudem die Banken einander über Nacht Gelder leihen, notiert derzeit auf rund 1 Prozent.

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